芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大(dà)学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来(lái)自(zì)何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大多(duō)韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔高于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三(sān)个行业(yè)一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步(bù)入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(x韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔iàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的(de)五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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