美东时间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员(yuán)在本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官(guān)员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展与他(tā)们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们(men)一致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价(jià)压力可能比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平(píng)衡(héng)，并(bìng)降低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明(míng)结束加息是合(hé)理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球(qiú)概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了(le)，无(wú)数变量将(jiāng)决定(dìng)加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不确(què)定，在(zài)这次利(lì)率决议之后(hòu)，美(měi)联储官(guān)员最关注的还是掌握(wò)政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大(dà)概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调(diào)，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降息的(de)可(kě)能性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问题(tí)上(shàng)的(de)分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依(yī)赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们对此专(zhuān)门(mén)进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现(xiàn)在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似(shì)乎主要反映了(le)对盈利能力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继续解(jiě)决与(yǔ)市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储应随时准备(bèi)使(shǐ)用其流动(dòng)性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确(què)定(dìng)性(xìng)而言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上(shàng)美(měi)国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。