在投(tóu)资日经225ETF的(de)“基金(jīn)吧”里，基金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起了基民的(de)热(rè)烈讨(tǎo)论(lùn)，“这(zhè)个日(rì)经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和净值(zhí)一样”“这基涨跌这(zhè)么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了(le)什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目(mù)前折(zhé)溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金(jīn)的(de)青睐，今年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深(s美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗hēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前，热门板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板(bǎn)块的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回(huí美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏(xià)、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公(gōng)告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波(bō)动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只产品的(de)溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者(zhě)关注(zhù)二级市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来(lái)涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以(yǐ)内(nèi)，投资者(zhě)的(de)追捧热情在风险(xiǎn)提示(shì)后有(yǒu)所降温(wēn)，正在回归(guī)理性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模(mó)仅有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入(rù)资金都不到(dào)2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从全市场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目(mù)前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基(jī)金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近期涨势(shì)较(jiào)大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不(bù)够(gòu)大，短期内受到资(zī)金的净(jìng)买入，产生了供不应求的(de)情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个(gè)情况就会产(chǎn)生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数(shù)表现(xiàn)的，如果(guǒ)短期(qī)出现(xiàn)高溢(yì)价，也就(jiù)意味着当前的价格超(chāo)出了指(zhǐ)数(shù)的(de)涨幅(fú)，未来会回归到(dào)指数正常(cháng)走势(shì)和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回归的过程，就会(huì)产生二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)的下跌，因此，建议投资者(zhě)不要(yào)盲目买入高溢(yì)价品种(zhǒng)，避(bì)免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而(ér)从日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初以来日本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多(duō)重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随着美联(lián)储加息(xī)预期下(xià)降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是(shì)今年东京交易(yì)所提出(chū)将改(gǎi)革公司治理(lǐ)监督(dū)机制。在这一改革(gé)下，预计部(bù)分(fēn)低估(gū)值企业可能采(cǎi)取股票回购等方式提(tí)振股价(jià)，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿(yì)日元(yuán)的股票被宣布(bù)回(huí)购；四(sì)是(shì)近(jìn)期部分(fēn)利(lì)好(hǎo)消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴(fù)日考察并(bìng)表示大(dà)举投资日(rì)本股市等，推(tuī)动市场对日本股(gǔ)市的(de)整体情绪提(tí)振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快(kuài)上涨带来的(de)投(tóu)资风(fēng)险，并提示(shì)投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相(xiāng)关(guān)的汇率风险，对相关(guān)市场(chǎng)熟悉程(chéng)度不高等问题(tí)，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向(xiàng)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去(qù)年末(mò)规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居行业(yè)前列(liè)。另外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居前(qián)，都超(chāo)过了(le)2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调(diào)的传(chuán)媒(méi)ETF，也(yě)同样(yàng)吸(xī)引(yǐn)资(zī)金关注，净流(liú)入资金相(xiāng)对(duì)居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资(zī)金(jīn)最多的是易(yì)方达(dá)创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居(jū)行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的(de)半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等(děng)，也都(dōu)受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及(jí)以上。

　　谈及创业板(bǎn)相(xiāng)关(guān)指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金指数与量化投资部(bù)表(biǎo)示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍的(de)历史低位区(qū)间，且一季(jì)报(bào)显示成(chéng)分股净利(lì)润同(tóng)比增长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策层面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车(chē)发(fā)展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造(zào)。要重视(shì)通用人(rén)工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源(yuán)及(jí)人工智能(néng)将(jiāng)是经济(jì)转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的(de)创业板(bǎn)持续受益于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资金(jīn)净(jìng)流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超(chāo)过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数(shù)，也分别(bié)有超过1个(gè)亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近(jìn)期(qī)出现阶段(duàn)性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品净流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今(jīn)年以来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题(tí)行业(yè)的(de)资(zī)金出(chū)现流出(chū)，但(dàn)部(bù)分机构(gòu)仍建(jiàn)议从中长期(qī)角度(dù)，观察各(gè)类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经济中长期的(de)趋势，但市场展(zhǎn)现出更多(duō)结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍(réng)持续偏高。“传(chuán)媒(méi)板块近(jìn)期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议继续(xù)关注资金合(hé)力最(zuì)强的人工智能与央企相关(guān)品种，中期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势(shì)确立后关注“顺周期”板(bǎn)块(kuài)的(de)整体机会(huì)，尤其是大众消费等领域(yù)；而(ér)长期(qī)来看，可以积极关注数字化对生(shēng)产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

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