北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学(xué)家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自(zì)己在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为(wèi)更(gèng)好的(de)国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不(bù)确定因素(sù)的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三(sān)分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年(nián)的(de)净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)指标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术(shù)平(píng)均值进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了(le)估值相对行(xíng)业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ong>绩优股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还(hái)需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业(yè)市盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大(dà)的(de)是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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