看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服(fú)务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济(jì)增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外汇市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿(ā)根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输(shū)等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节(jié)目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑(jí)，美(měi)国(guó)经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再(zài)度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国(guó)内消费(fèi)以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出(chū)口粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好。9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少p>

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平(píng)，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜(cài)油(yóu)供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续(xù)恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量(liàng)较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费(fèi)替代(dài)增加，西南(nán)地(dì)区(qū)菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供(gōng)应将会(huì)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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