近日(rì)，笑(xiào)果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发(fā)展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整(zhěng)理公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网(wǎng)络(luò)、普思资本数(shù)千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战略(lüè)投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共(gòng)投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩(kuò)张的关(guān)键(jiàn)一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化(huà)传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股(gǔ)的(de)笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，他也(yě)是刚从网上看(kàn)到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在(zài)该领域笑果文(wén)化(huà)做的很(hěn)早，成(chéng)绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒(mào)犯的(de)艺(yì)术”，追求的(de)就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出于(yú)节目效果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放(fàng)军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没(méi)有进行非(fēi)常(cháng)严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三(sān)大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人(rén)士去年称，受众面最广(guǎng)的(de)是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频节(jié)目，可以占到公司(sī)百(bǎi)分之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展历(lì)程要短得(dé)多(duō)也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(yě)闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投(tóu)通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投了(le)罗(luó)永浩旗下(xià)的思维造(zào)物(wù)，乐游(yóu)资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，资本(běn)对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时(shí)，资本(běn)对脱(tuō)口秀的(de)倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高速增(zēng)长的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出(chū)场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询(xún)创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要(yào)舆(yú)情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发(fā)展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这才是(shì)这个(gè)行业可(kě)持续(xù)、良(liáng)性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行(xíng)业中的(de)其余行业一(yī)样（如(rú)影视(shì)剧(jù)作、游戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原因。

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