本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场(c勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善hǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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