公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年持(chí)有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了(le)金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝(lá鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤n)筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自(zì)己的(de)成功和(hé)巨大(dà)的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康(kāng)德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持(chí)中国中免、药明康德(dé)、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额(é)储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布的社(shè)融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持(chí)合同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度(dù)基(jī)金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从前(qián)十(shí)大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预(yù)期(qī)改善(shàn)推(tuī)动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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