本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入和产品价格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业(yè)绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的(de)设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机(jī)的核(hé)心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质(yán)伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临(lín)同业(yè)竞争而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤(dí)纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务主要系为电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能(néng)力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司(sī)毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口(kǒu)，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国(guó)家(jiā)级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配(pèi)套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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