钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放(fàng)钠电池项目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又(yòu)该如(rú)何(hé)消化？过往(wǎng)投(tóu)资(zī)计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期天差(chà)地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力较(jiào)弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较(jiào)低(dī)，导致其(qí)研发进(jìn)度大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第(dì)一(yī)代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙(sūn)公(gōng)司(sī)江苏(sū)传艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待(dài)召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规(guī)划，传艺科(kē)技(jì)钠电池项(xiàng)目有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也(yě)往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的(de)温(wēn)吞股价(jià)，不到(dào)半年的时间(jiān)已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难(nán)掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反而随(suí)着时间(jiān)的(de)推移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话(huà)会并在《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关(guān)于对(duì)深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关(guān)事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归(guī)根结底还(hái)是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前(qián)对(duì)交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目(mù)，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设(shè)备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以(yǐ)上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给(gěi)深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项目时(shí)自(zì)有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟向工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的(de)联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿(yì)元(yuán)的项目(mù)贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司(sī)披(pī)露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分(fēn)缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年(nián)后公司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除(chú)了资金实(shí)力(lì)有(yǒu)限公司(sī)外，核(hé)心(xīn)还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛(sài)道(dào)已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和(hé)性(xìng)能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们(men)不相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和(hé)低(dī)速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电(diàn)动车及电动工(gōng)具等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌开展送样(yàng)和(hé)合(hé)作意向洽谈等(děng)工作”等进行(xíng)回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能(néng)落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新能源(yuán)事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池(chí)项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能(néng)大(dà)幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地(dì)的(de)产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电(diàn)池的市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会(huì)有较大(dà)比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研(yán)记录中预(yù)测，预计(jì)2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到(dào)对锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不(bù)太可(kě)能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠(nà)离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂离子电池(chí)的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂(lǐ)等(děng)电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万(wàn)以下(xià)时，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有(yǒu)降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠(nà)离子(zi)电池(chí)正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池(chí)的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空(kōng)间有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸电池(chí)的(de)成本(běn)。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟后(hòu)的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠(nà)电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸(suān)锂的(de)价格，一般给到客户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价(jià)格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目的(de)实(shí)施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变(biàn)更为重庆市合川(chuān)区工(gōng)业(yè)园区核心区高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募(mù)资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿(yì)元(yuán)用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠(nà)离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方(fāng)案(àn)，年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益(yì)分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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