财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下(xià)来(lái)的市(shì)场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不好做了。”有基金(jīn)公司人士向财(cái)联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有业(yè)绩支撑(chēng)的(de)新(xīn)能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市场的(de)信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工智能受难(nán)日，纪念人(rén)类第四(sì)次(cì)工业革(gé)命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行(xíwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ng)情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电(diàn)力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花(huā)一现(xiàn)，产业链(liàn)上(shàng)没(méi)有形成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了(le)“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场的两大主题(tí)“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰。但(dàn)可(kě)以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促(cù)内需(xū)政(zhèng)策(cè)及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和(hé)复(fù)苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等(děng)板块均有阶段性的相对收益；而(ér)长期来看，先(xiān)进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍(réng)将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等(děng)板块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传媒等板块也(yě)在人工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品种也走出了(le)连(lián)续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年(nián)底启动以(yǐ)来(lái)，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过(guò)随(suí)着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高(gāo)点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让(ràng)追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁(zào)自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化(huà)学(xué)的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是(shì)拥抱(bào)强势股(gǔ)，永远拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依(yī)然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延(yán)续(xù)周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基(jī)本(běn)面(miàn)、还是估值，新能源的(de)暗(àn)黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌(diē)超过40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源(yuán)距离真正的反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名(míng)靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安裕(yù)盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还(hái)没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下(xià)A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一(yī)个布局(jú)的好阶段，而未必会是(shì)收获的(de)阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期(qī)市场的(de)核(hé)心矛盾在(zài)于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒(méi)和(hé)中特估与其(qí)他(tā)板块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可(kě)能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势(shì)和结(jwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ié)构的(de)变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然(rán)延(yán)续前(qián)期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合(hé)理充裕的(de)态势。当前市(shì)场对央行后(hòu)续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关注受(shòu)益“一带(dài)一路”政策的概念板块的(de)机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表(biǎo)示不必过(guò)分悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临(lín)近，盘面波动剧(jù)烈(liè)一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结(jié)于几十个(gè)点(diǎn)的起(qǐ)伏可能会(huì)误判方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展开。

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