北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司(s热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物ī)“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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