钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题(tí)莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠(nà)电(diàn)池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)套路完(wán)全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌折射的(de)是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传(chuán)艺(yì)科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)的投资成(chéng)本(běn)？巨头环(huán)伺、落(luò)地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能(néng)又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密度较(jiào)低(dī)，导致其研发进度大大(dà)落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直(zhí)到(dào)2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术(shù)完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀(xiān)起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资(zī)子公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺(yì)钠(nà)电(diàn)科(kē)技有限(xiàn)公(gōng)司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告(gào)出(chū)，传艺科(kē)技(jì)旋即涨停，当日盘(pán)后(hòu)公司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投资(zī)者(zhě)披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开(kāi)始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动记录表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发(fā)布钠电池业务未(wèi)来规(guī)划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司(sī)经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注函回(huí)复的公告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增(zēng)预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事(shì)长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按(àn)邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元资(zī)金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈(yíng)利(lì)水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费(fèi)电子(zi)零(líng)组(zǔ)件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台(tái)式(shì)机(jī)电脑键(jiàn)盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等(děng)输入类(lèi)设(shè)备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司(sī)经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步，上市(shì)当年(nián)公司归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动(dòng)情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产生(shēng)的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元(yuá做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪n)以上的(de)资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠(nà做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪)电项目时自有资(zī)金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的(de)联合银团申请不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所(suǒ)言照(zhào)进(jìn)现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了(le)资金实力(lì)有限公司外，核心还在其(qí)大干快上(shàng)后产能(néng)如何(hé)消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看(kàn)，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除(chú)了在岁(suì)末(mò)年初公告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目合作(zuò)或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资者问及客户(hù)情(qíng)况(kuàng)时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订(dìng)单(dān)下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了(le)销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具(jù)体的客(kè)户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源(yuán)事业部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落(luò)地产能大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业(yè)产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会(huì)小批量应(yīng)用到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技(jì)却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电池是(shì)在(zài)此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持(chí)续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳(tàn)价格(gé)均(jūn)价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的供应安全，不(bù)太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调(diào)，“钠离(lí)子(zi)技术一定要(yào)发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电量(liàng)产的(de)生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池(chí)成(chéng)本(běn)基本(běn)相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等(děng)电(diàn)池成(chéng)本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子(zi)电池正(zhèng)、负极(jí)材料(liào)价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可(kě)能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高(gāo)于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不(bù)断(duàn)成(chéng)熟，钠离(lí)子电池的(de)降本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时(shí)，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科(kē)技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域(yù)雄心勃(bó)勃(bó)，然(rán)而(ér)钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿(yì)元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核(hé)心(xīn)区(qū)高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的(de)SMT工(gōng)序(xù)实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余募(mù)资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果就是原有的(de)投(tóu)入打水飘、投资(zī)效率低(dī)下以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差(chà)地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期(qī)仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的(de)效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制(zhì)电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时(shí)间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的(de)预期相去甚远。

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