美国历史上首次(cì)债务违约风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财(cái)长耶伦就美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约发出警告(gào)，如果国会无法解(jiě)决债务上(shàng)限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国(guó)会(huì)无(wú)法解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)，美国可(kě)能最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的法(fǎ)定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主(zhǔ)、共(gòng)和两党的国会参(cān)众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采(cǎi)取奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒行动(dòng)，维护美(měi)国“信用(yòng)”和各方(fāng)对(duì)美国的“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提醒国(guó)会议(yì)员处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中(zhōng)了解到，等到最后(hòu)一刻(kè)才(cái)暂停或提(tí)高债务上限可能会对企(qǐ)业(yè)和消费者信(xìn)心造成严重损(sǔn)害(hài)，加(jiā)重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并对美国的(de)信用评级(jí)产生(shēng)负(fù)面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最近税收收入放缓。她表示(shì)，财(cái)政部正(zhèng)在暂停(tíng)发行(xíng)州和(hé)地方(fāng)政府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国(guó)会预算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公室(shì)发布的(de)最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收入低(dī)于国(guó)会预算办公室2月份的预期，我们现在估计(jì)，财(cái)政(zhèng)部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称(chēng)，在早(zǎo)些时候的一份报告中，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措(cuò)施(shī)可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国(guó)总统拜(bài)登已邀请美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫(gōng)就债务上限问题举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发(fā)“经(jīng)济(jì)灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国(guó)财政部长耶伦(lún)日前曾(céng)警告称，如果美(měi)国(guó)国(guó)会未能(néng)提高政府的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)违(wéi)约，将引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推(tuī)高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动(dòng)中发表讲话说，美国(guó)债务违约将导致失业，同(tóng)时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡上的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的借(jiè)款上限是(shì)国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务(wù)违约将(jiāng)引发一场经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成(chéng)本。极大增加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提高债务上限，美国(guó)企(qǐ)业将面临(lín)不断恶(è)化的信贷市场，政府可(kě)能无法(fǎ)向依(yī)赖社(shè)会保障的相关(guān)家(jiā)庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和党人和白宫之间围绕债务上(shàng)限的(de)对峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我们(men)在过去两年所取(qǔ)得的所有进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通过(guò)债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共(gòng)和(hé)两党围绕债务上限的党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引发金融动(dòng)荡的(de)担(dān)忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒年均增长需(xū)控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的为履行已产生的支付义务(wù)而举债的最高额(é)度(dù)，触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布(bù)声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据美国(guó)《国会(huì)山报》报(bào)道，美(měi)国参议院多(duō)数党领袖舒默(mò)驳斥(chì)了共和党的债务上限法案(àn)，称其为“美国违(wéi)约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案(àn)是(shì)“为获取极端(duān)让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到达拜登的(de)办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以(yǐ)否决。

　　美国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由于美(měi)国债(zhài)务上限的法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的(de)美(měi)国利率(lǜ)策略师认(rèn)为(wèi)，自上(shàng)周以来(lái)，美(měi)国利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化(huà)剂是对美国(guó)银行(xíng)体系的担(dān)忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联(lián)储下周最后一次加息，这与我行的(de)美国经济团队的(de)预期一致(zhì)。进一步加息是有可能的，但考虑到银(yín)行体系(xì)的漏洞，加息面临着更大的障碍。预(yù)计(jì)美国(guó)债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美国债务上(shàng)限问题最早将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出来。该行(xíng)认为，美国国(guó)债出现技术性违(wéi)约的风险(xiǎn)“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通(tōng)在(zài)报(bào)告中表示，预计(jì)有关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期(qī)限。该行的(de)美国(guó)利率(lǜ)策略团队预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬之前(qián)耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上(shàng)限对(duì)未来(lái)的僵(jiāng)局没(méi)有帮助；在(zài)共(gòng)和党和(hé)民主党(dǎng)领导(dǎo)人(rén)提出(chū)最新财政提案(àn)后(hòu)，解决(jué)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局的方(fāng)法仍(réng)未(wèi)明(míng)晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告(gào)称，美国触及关键的债务(wù)上限最后期限(xiàn)的时间可能会早于市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)期(qī)。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步统计(jì)数据(jù)透露的信息(xī)有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达(dá)到美国债务(wù)上限(xiàn)的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国已在(zài)今年1月(yuè)触及债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要(yào)是由税收(shōu)同(tóng)比减(jiǎn)少与国会两党(dǎng)僵持(chí)这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管如(rú)此，从立(lì)法(fǎ)流程(chéng)、党派意向、后备方案等(děng)三个角度看(kàn)，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可(kě)能导致货币市场与债券市场加大(dà)波动(dòng)，但总体而言预计其直接(jiē)影(yǐng)响有限(xiàn)。

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