美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联储(chǔ)发布(bù)的最(zuì)新会议纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委员们一(yī)致(zhì)认为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能比(bǐ)预期(qī)更持(chí)久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的(de)产品和劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济(jì)活动(dòng)的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合(hé)理的(de)。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已(yǐ)累计(jì马斯克会加入中国国籍吗)500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进(jìn)的(de)政策(cè)路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前(qián)景的(de)不(bù)确定性(xìng)和近期(qī)银行业的压(yā)力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数(shù)据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政策的程度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传达(dá)降(jiàng)息(xī)的可能性，或者已经排(pái)除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率(lǜ)不(bù)变都是有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需(xū)要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题上(shàng)的分歧(qí)，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机(jī)

　　对于严(yán)重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利马斯克会加入中国国籍吗能力下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压(yā)力(lì)再(zài)次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份(fèn)美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系(xì)和(hé)整体经济(jì)出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出(chū)了(le)美国国(guó)债(zhài)市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继续解决与市(shì)场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审(shěn)慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不(bù)确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处(chù)于持续(xù)下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三(sān)发布的数(shù)据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮(pí)的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度(dù)的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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