AI板块(kuài)成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人工(gōng)智能、基金经理开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试(shì)水投(tóu)资者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一(yī)季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资(zī)机遇。各大(dà)派别(bié)基金(jīn)经理均认可AI所带来的(de)颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水<手机扩展内存是什么意思/strong>

　　部分季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内(nèi)容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段(duàn)AI生成的(de)内容阐述了人工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护(hù)和可持续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发(fā)和(hé)利用等领(lǐng)域(yù)。文(wén)中表示，人工智能领域(yù)的快速发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们(men)的生活方式和(hé)社会发(fā)展，为确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发展，需要(yào)建立完(wán)善的法律法规和(hé)伦理准则(zé)，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止滥(làn)用。在应(yīng)对挑战(zhàn)的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一(yī)领域的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)在(zài)季报中也(yě)明确表示(shì)，产业(yè)方向上，我(wǒ)们坚定(dìng)的看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各个行业的(de)改变。他还(hái)专(zhuān)门谈及(jí)，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能的计(jì)算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。数字化的核心(xīn)逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展的(de)核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字化、互联(lián)网平台(tái)等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本(běn)质(zhì)是利用技(jì)术(shù)的手(shǒu)段(duàn)，提升组织信(xìn)息(xī)计算、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个长(zhǎng)期向上(shàng)的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一样大规模的(de)产业。在中国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫情背景(jǐng)下，大家越来(lái)越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会和人工智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带(dài)来(lái)发(fā)展(zhǎn)的机会(huì)。目前整个板(bǎn)块的估值(zhí)都(dōu)到了历史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完成季报，也显示出人工智能确(què)实(shí)开始方方面面(miàn)开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度文心一言(yán)首批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地(dì)也将通过(guò)百度(dù)智能云接(jiē)入文心一言能(néng)力，致力于创新投(tóu)资(zī)者(zhě)关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提(tí)升(shēng)客户投资体验(yàn)感(gǎn)。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一季(jì)度(dù)市场(chǎng)热点，不少基(jī)金经理选择了积极(jí)参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不(bù)乏(fá)价值(zhí)投资派(pài)基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了(le)一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大重仓股中，除(chú)了海康(kāng)威视、金山(shān)办公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵(guì)重(zhòng)表示(shì)，产业方(fāng)向上，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业(yè)的(de)改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦(jiāo)的三大需求就是(shì)能源、信(xìn)息、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看(kàn)好的5大(dà)方(fāng)向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新能(néng)源、互(hù)联网(wǎng)平(píng)台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要(yào)的增(zēng)长要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的看好港股(gǔ)的(de)机会，特别是软件(jiàn)和互联网领域(yù)的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有不少(shǎo)基金(jīn)经理明(míng)确看(kàn)好人工智(zhì)能带来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基(jī)金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估值、机(jī)构持(chí)仓的历史底部(bù)的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智(zhì)能(néng)化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来(lái)3年以上的(de)景(jǐng)气(qì)周期，也(yě)是(shì)为数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创(chuàng)新周期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产(chǎn)业变革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表的(de)科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来(lái)社会的基石。在(zài)当下(xià)，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能浪潮的(de)进(jìn)入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产业机会(huì)将进(jìn)入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他(tā)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现(xiàn)了对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫(mò)海波(bō)的万(wàn)家品质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提(tí)高TMT行业(yè)结构占比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军(jūn)工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林(lín)牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公、中科(kē)曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来2年数(shù)字经济的看好(hǎo)。随着(zhe)人口老龄(líng)化与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数据成(chéng)为新的生产要素(sù)，高质量发展的核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业(yè)逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和服(fú)务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层(céng)的通信(xìn)网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行(xíng)业(yè)应用等，这是(shì)一个系统性工程，产(chǎn)业空间(jiān)较(jiào)大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是(shì)未(wèi)来具(jù)有成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关(guān)板(bǎn)块(kuài)。比如，建信智能生活(huó)在一季度继续(xù)调整(zhěng)了行业配置(zhì)，降低了制(zhì)造业、大金融地(dì)产(chǎn)行(xíng)业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能(néng)极(jí)致行情演绎(yì)下，也(yě)有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在(zài)一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的(de)成功，这一(yī)成功(gōng)比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能(néng)的(de)应(yīng)用领域得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通(tōng)用(yòng)性。这(zhè)属于(yú)科技史上的一次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行(xíng)业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加重(zhòng)视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度(dù)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估(gū)值价(jià)值投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在一季报(bào)中也提到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的(de)基金持仓中也鲜(xiān)少(shǎo)见到(dào)对(duì)相关板块的布局。他(tā)表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主可控和产业(yè)趋势外(wài)，今年(nián)市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有望开启新一轮的(de)科技创(chuàng)新周(zhōu)期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的(de)部(bù)分(fēn)成(chéng)长股(gǔ)是(shì)未来关注的(de)方向之一。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃(qì)了(le)新能(néng)源板块的非理(lǐ)性(xìng)行为，就如同(tóng)去年三季(jì)度半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛售，反(fǎn)而造就了(le)难得的机会。“我们这时反(fǎn)而(ér)应(yīng)该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮(lún)科技(jì)浪潮带来(lái)的(de)全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行情面(miàn)前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的(de)投(tóu)资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也(yě)颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他(tā)表示，AI产业的发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此，他在(zài)去年三四季度布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现(xiàn)在(zài)的配(pèi)置(zhì)大概率(lǜ)少(shǎo)于市(shì)场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声音说(shuō)这次不(bù)一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我们还是认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在(zài)手机扩展内存是什么意思某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)是AI相关板块(kuài)，这在今(jīn)年初是想象不(bù)到(dào)的(de)。就好比去(qù)年(nián)初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情(qíng)。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将(jiāng)如何(hé)分(fēn)配？市(shì)场(chǎng)当(dāng)前认为的受(shòu)益环节是(shì)否(fǒu)能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程(chéng)度(dù)，以及渗(shèn)透率将多手机扩展内存是什么意思快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的(de)难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)发展是一个(gè)长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标。