近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏 Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不(bù)含钴(gǔ)等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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