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分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投(tóu)资(zī)者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性优(yōu)于预(yù)期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增(zēng)值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及(jí)加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释(shì)放(fàng)消费需求(qiú)。

　分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新(xīn)性的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块(kuài)估(gū)值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的(de)投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

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　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金(jīn)、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中游的(de)制造(zào)设(shè)计及下(xià)游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能(néng)力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节(jié)同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化(huà)的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易(yì)·威(wēi)登集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。