5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时(shí)是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的(de)现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经(jīn书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么g)济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维(w书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么éi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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