华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下(xià)才(cái)是(shì)可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时(shí)还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎双修是指什么意思，双修是怎么进行的(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的(de)少数股权(quán)，目前(qi双修是指什么意思，双修是怎么进行的án)在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的(de)主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他(tā)加入了(le)以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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