随着公募基金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星(xīng)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市(shì)场整(zhěng)体会逐(zhú)步回(huí)暖，产生一定正面效应。会(huì)继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深(shēn)挖基本面(miàn)扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿等(děng)人也(yě)发布(bù)了一季报，均谈到了自(zì)己对AI领域的密切关注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅调入AI相(xiāng)关(guān)概(gài)念股

　　一(yī)季报数据显示，从银(yín)华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维(wéi)持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银华大盘定开(kāi)、银(yín)华丰享一(yī)年持(chí)有、银华心选(xuǎn)一(yī)年(nián)持有(yǒu)A 在今年一(yī)季度小幅减仓，感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内其中(zhōng)，减仓幅(fú)度(dù)最大的是银(yín)华(huá)心选一年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心怡(yí)A、银华心(xīn)佳(jiā)两年持(chí)有期、银华心享一年持有、银华心兴三(sān)年持(chí)有A 则在(zài)一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)，其中，加仓(cāng)幅度最大(dà)的是银华(huá)心兴三年持有A，较(jiào)去年(nián)底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅(fú)提(tí)高了(le)港股仓位，比如银华(huá)心佳两年持有(yǒu)期港股仓位(wèi)从(cóng)去(qù)年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内lt="最新！李晓星、冯明远…持仓大曝(pù)光，加(jiā)仓这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160618135.png">

　　持仓方面，以李晓星(xīng)代表作银华中小(xiǎo)盘为(wèi)例，前十大重仓股变(biàn)动(dòng)较大。今年一(yī)季度，立讯精密(mì)、金山办公(gōng)、用友网(wǎng)络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为第一大(dà)重仓股，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市(shì)值约2.5亿(yì)元。一季度，该(gāi)基金还增持了精(jīng)测(cè)电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大(dà)多数是(shì)AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时(shí)代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科(kē)能源、海光信息、复旦(dàn)微电(diàn)、锦浪科技则退出(chū)前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清(qīng)科，分(fēn)别较去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季(jì)报，该基金分别(bié)持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元(yuán)，位(wèi)列(liè)第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次(cì)用“千字(zì)小作文”表达了自己对市场的(de)看法，基金君为大(dà)家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一季报(bào)中表示，对(duì)于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调整继续(xù)升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于国家自身(shēn)实力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的(de)利益共(gòng)同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势相对之前(qián)会(huì)趋暖(nuǎn)，国际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度(dù)市(shì)场(chǎng)最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又一(yī)革命性(xìng)的技术，现象级应(yīng)用推出后，国内外(wài)各(gè)巨头(tóu)加速入局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及(jí) AI 为用户赋(fù)能的垂直(zhí)类应(yīng)用场(chǎng)景值得关注。

　　半导体方(fāng)面(miàn)，我们(men)维(wéi)持看好国(guó)产替代方向，集(jí)中在半导体设备、材料、零(líng)部件环节(jié)，中长(zhǎng)期 看，伴随国产供(gōng)应(yīng)商积极验证导入，国内晶圆产(chǎn)线建设(shè)将再度(dù)提速。在景气(qì)复苏方向(xiàng)，我(wǒ)们(men)的看 法边际转向积极(jí)，全球半(bàn)导体下行周期(qī)接近尾声，经历(lì)了过(guò)去几(jǐ)个季度的(de)去库存，有望(wàng)在今年(nián)下 半年重启上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复的力(lì)度，数据中(zhōng)心(xīn)有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其(qí)次是汽车(chē)、 消(xiāo)费电(diàn)子，关注相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源板块是(shì)一季度被市场抛弃较多的板块，交易(yì)占比(bǐ)和估值已(yǐ)经处于(yú)历史偏低的位(wèi)置(zhì)。只是(shì)市场对于上(shàng)涨的标的更多(duō)地关(guān)注利好，对于下(xià)跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体(tǐ)认为现在市场对于新能源板块的担忧(yōu)讨论，更(gèng)多是对于一个下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去(qù)年的中报中，我们(men)曾经提到了新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的一(yī)些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价(jià)位(wèi)置(zhì)下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的(de)风险因素已经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个时间段，具有较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好电(diàn)动车(chē)、风光电储、军工等(děng)领域投(tóu)资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续加仓新能源相关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)在管的(de)6只基金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳(ào)研究(jiū)优选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上(shàng)升到今年一季(jì)度末(mò)87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信(xìn)澳(ào)科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持(chí)仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信(xìn)澳新(xīn)能源产(chǎn)业为例，该(gāi)基金一季度增持璞(pú)泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列(liè)第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最(zuì)大的是中(zhōng)伟股份(fèn)，今(jīn)年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新进(jìn)”前十大个(gè)股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪(dí)则退出前十大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同程度减持(chí)，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业，今(jīn)年(nián)一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿(yì)元，为(wèi)例第4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调(diào)整修复，经济先是在(zài)大(dà)家“强复苏”的预期 中趋于明显的回(huí)暖(nuǎn)，但基(jī)于“强预期，弱现实(shí)”的担忧(yōu)，随后又出(chū)现(xiàn)了显著的回调，从而总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势(shì)。本基金的(de)投资主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块部(bù)分公司(sī)加入(rù) AI 或数(shù)字经(jīng)济等热(rè)门概念的创新，以及半导体 和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新 能源、科技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观(guān)看(kàn)待人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金(jīn)经理(lǐ)也发布了(le)一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益(yì)投资(zī)部总监王睿在一季报中表示，宏观(guān)经济目前处在一个(gè)温和复苏的通道(dào)，在海外加(jiā)息进(jìn)入尾声后(hòu)，社会(huì)流动(dòng)性(xìng)将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有利于(yú)权益市场(chǎng)行(xíng)情的开展(zhǎn)，二季(jì)度(dù)指数(shù)仍(réng)有可(kě)能(néng)会是(shì)震(zhèn)荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表(biǎo)示持了部分短期达到目标(biāo)价的(de)相关品(pǐn)种(zhǒng)，并(bìng)根据(jù)收益率预期的变化调整(zhěng)了一(yī)部分科技持(chí)仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信(xìn)保诚创新成(chéng)长为例，该基金(jīn)在一季度(dù)增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十(shí)大。

　　王睿在一(yī)季报中表示，对于人工智能(néng)这(zhè)一(yī)非(fēi)常(cháng)宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的(de)态度(dù)。首先我们相(xiāng)信这是一项会对(duì)目前的(de)生产和生活方式带(dài)来重大变化的技术变革，值得我们投(tóu)入非(fēi)常多的(de)精力去跟踪和(hé)研究。但另一方(fāng)面，我们(men)目(mù)前还无法相(xiāng)对准确(què)的(de)评估这项技(jì)术(shù)革命给(gěi)具(jù)体公司和行业格局(jú)带来的影响，也不能给出大部(bù)分(fēn)公(gōng)司一个(gè)相(xiāng)对清晰的定价(jià)，因此我们一季度暂时还没有(yǒu)明(míng)显增(zēng)加(jiā)相关的持仓(cāng)。后(hòu)续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多(duō)的电动车和光伏(fú)表现不(bù)佳(jiā)，受到了一些短期因(yīn)素的干扰，投资(zī)者的(de)信(xìn)心出(chū)现了(le)波动(dòng)。投资(zī)者(zhě)预期变(biàn)化导致部分个股出现了(le)较大回(huí)调，目(mù)前行业整体估值(zhí)水平处(chù)于历(lì)史较低位置，而这两个(gè)行业未(wèi)来的发展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰(tài)资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的(de)一天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示(shì)，一季(jì)度的市场(chǎng)走势再次佐证了一个道(dào)理，即市(shì)场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最(zuì)重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪(nǎ)些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的(de)受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了(le)什么程度以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又(yòu)让(ràng)人(rén)不明就里的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利(l感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内ì)润波(bō)动。所(suǒ)以在(zài)海量信(xìn)息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是一(yī)个(gè)长期(qī)因(yīn)素，我们还(hái)没有(yǒu)足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活(huó)得久、 站得(dé)牢(láo)、竞争(zhēng)优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加(jiā)持(chí)下能(néng)够把长期利(lì)润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会(huì)一如(rú)既(jì)往，不去猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作为例(lì)，该基金在一季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了(le)工(gōng)商(shāng)银(yín)行、建发(fā)股份、招商银行(xíng)、扬农化(huà)工(gōng)。

　　过去的一(yī)个(gè)季(jì)度，姜诚表示，自己(jǐ)的(de)组合没有大的变化，是(shì)因(yīn)为长期观(guān)点没(méi)有(yǒu)大的变化。对中国经(jīng)济的长(zhǎng)期乐观，结合当前市场提供的较低(dī)估(gū)值水平，让我们可以在热点不断切换的(de)市场中保持平和(hé)。但投资是一(yī)项苦差事(shì)，需要随(suí)时准(zhǔn)备证伪(wěi)自己的(de)观(guān)点，需要保(bǎo)持(chí)学习，永远没有躺平的(de)一天。

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