自(zì)4月下(xià)旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金的(de)目光。本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的(de)特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持(chí)续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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