踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现(xi95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通àn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出(chū)现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其(qí)他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零(líng)年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代(dài)表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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