近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部(bù)分资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的影响日(rì)益5公里是多少米 5公里是多少步显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求(qiú)方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球(qiú)电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富(fù)联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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