美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要(yào)进一步加息的问题上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那(nà)么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未来的(de)会议上可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期(qī)更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合(hé)理的。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去(qù)加(jiā)息的(de)影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来(lái)最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行(xíng)大(dà)概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除(chú)了(le)进一(yī)步提(tí)高利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续调高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预(yù)期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他(tā)们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够(gòu)的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上(shàng)，美联储经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步下(xià)跌(diē)，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于(yú)受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和(hé)整(zhěng)体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与(yǔ)会(huì)者指出了美国国债(zhài)市(shì)场有(yǒu)序运(yùn)作的重(zhòng)要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪de)重要性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时(shí)准备使用(yòng)其(qí)流动性(xìng)工(gōng)具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的(de)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪部门最(zuì)早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政(zhèng)府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美(měi)联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美(měi)国(guó)违约的“X日(rì)”愈发(fā)临(lín)近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们花了(le)太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看(kàn)到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本市场的(de)连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达(dá)克(kè)中国(guó)金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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