金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原已婚女性英文称呼，女性英文称呼油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派站台的(de)情况(kuàng)下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的(de)不(bù)确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融(róng)超(chāo)预期(qī)下滑，白银因(yīn)工(gōng)业(yè)属性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会(已婚女性英文称呼，女性英文称呼huì)继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的(de)白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心(xīn)建议。

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