五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济(jì)的(de)衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高(gāo)息又会(huì)令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶(è)化，新一轮银(yín)行业(yè)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共(gòng)和党人必(bì)须(xū)在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国(guó)历史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借(jiè)新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出现破(pò)位(wèi)反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可能(néng)性已经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但(dàn)目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每(měi)当你认为(wèi)它(tā)要出现(xiàn)的(de)时候，最终却发现它(tā)还(hái)是没(méi)有来，总是在希(xī)望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定会爆皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的(de)冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永(yǒng)不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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