在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在一季(jì)度是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨化(huà)需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升(shēng艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机)空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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