本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌(diē)幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对(duì)价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会(huì)放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突(tū)出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较(jiào)前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这(z10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米hè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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