踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了(le)锅，不(bù)少网友担(dān)心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务(wù)收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额(é)也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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