金融(róng)界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯比较长的古诗词，比较长的古诗10句(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻(bō)璃行情波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的(de)预期下，存在(zài)累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从(cóng)09可能(néng)的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三(sān)点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待(dài)检修的兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难(nán)见得(dé)。策略(lüè)上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平(píng)，而这一(yī)点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实(shí)际(jì)地产的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往(wǎng)年(nián)下游(yóu)存在(zài)压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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