投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人(rén)工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募(mù)基(jī)金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确(què)保产业(y中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大è)景气(qì)能够反映在未来的(de)业绩(jì)上，要(yào)避免没(méi)有业绩(jì)支中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合(hé)适(shì)的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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