衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升(shēng)温。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了(le)一(yī)次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随着(z300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋he)美联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临近，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的(de)减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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