近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各(gè)自的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年(nián)4晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的为泸(lú)州老窖晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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