总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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