美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和(hé)银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平线银(yín)行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒(dào)闭事件举行听证会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集(jí)型的(de)科技以及生物(wù)医学(xué)初创企(qǐ)业(yè)；第一共和(hé)银(yín)行(xíng)集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正在评估(gū)近几天银行股大(dà)幅波动背后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银行面(miàn)临(lín)的做空压力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周大飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在(zài)周(zhōu)四就(jiù)通过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来(lái)越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国(guó)人担心他(tā)们在(zài)银(yín)行或(huò)其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示(shì)他(tā)们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度(dù)担心自己(jǐ)资金的(de)安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为平静的(de)时期测(cè)量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存(cún)款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存(cún)款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能(néng)并非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油(yóu)化(huà)工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大(dà)关键利率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借(jiè)贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预(yù)计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开(kāi)，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合(hé)约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年(nián)12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市场自身(shēn)基本(běn)面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息(xī)对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造成美国股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发(fā)布的(de)一份(fèn)评(píng)估文件警告称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种预期(qī)情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带(dài)来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类(lèi)似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国经济(jì)难(nán)以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联(lián)储(chǔ)致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数(shù)据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目(mù)前(qián)市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景(jǐng)下，飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘(pán)面快(kuài)速下(xià)跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的(de)加(jiā)成；二是当前原(yuán)油(yóu)基(jī)本(běn)面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此轮(lún)原油大(dà)跌(diē)有较高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着(zhe)超(chāo)卖(mài)情绪的逐步(bù飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗)释放(fàng)，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前低的支撑(chēng)力(lì)度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后(hòu)期将不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有明确的(de)定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底(dǐ)部或(huò)已出(chū)现(xiàn)，将进入一段(duàn)时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀(xī)释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复(fù)沥(lì)青生产，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度(dù)受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道路(lù)需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压(yā)力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低(dī)水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大(dà)期货(huò)研究院能化组组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明(míng)显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒力石化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美国汽油库存(cún)进(jìn)入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前(qián)备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调(diào)油需(xū)求不及预期，当(dāng)前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较(jiào)高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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