如果要论二季度迄今，全球(qiú)股票市场中(zhōng)最(zuì)为靓(jìng)丽的一道“风景线(xiàn)”，那么显然非日姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(rì)本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高开逾1％，最(zuì)高触(chù)及30924.47点，创下了自1990年8月以来的(de)新高(gāo)，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些时候，东证指数已经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年8月3日以来的(de)最高收盘点位。

　　多(duō)组对比可以显(xiǎn)示出日(rì)股今年以来(lái)的强势：东证(zhèng)指数年内已累(lèi)计上涨了(le)逾(yú)15％，远远超(chāo)过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三(sān)，追(zhuī)踪日本股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而追踪标普(pǔ)500指数的(de)SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到(dào)二季(jì)度迄今(jīn)的短短一个半(bàn)月，日股的涨幅更是在全球(qiú)主要股指中(zhōng)几(jǐ)无敌手……

　　日股为何能一(yī)举领(lǐng)涨全(quán)球？对于许(xǔ)多国(guó)际市场(chǎng)的投(tóu)资者而言(yán)，近来提(tí)到日股的优异表(biǎo)现，脑海中(zhōng)第一(yī)时间浮(fú)现出的，无疑(yí)都是“股神”巴菲特(tè)在上月(yuè)对日本市场(chǎng)表(biǎo)现出的(de)强烈投资意愿(yuàn)。正是巴(bā)菲(fēi)特进(jìn)一步增持了日本五大(dà)商社(shè)仓位，令越来(lái)越多的业内人士开始注意到这一全球第三大(dà)经济体(tǐ)的(de)巨大投资机会。

　　不过(guò)，日股本轮爆发背后(hòu)的成功秘诀，真的仅仅只(zhǐ)是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特的出(chū)现让日股变得吸引(yǐn)人。巴菲特所看到(dào)的（机会）其实也正是其(qí)他人眼下正在(zài)看到(dào)的，人们对日股的前(qián)景正感到非常(cháng)兴奋(fèn)！

　　至于究竟有哪些(xiē)因素在推动(dòng)着(zhe)日股(gǔ)上(shàng)涨(zhǎng)？“干(gàn)货”其实有很(hěn)多……

　　狂热的外(wài)资买需(xū)

　　根据东京证券交(jiāo)易所（Toky姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她o Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外国(guó)投资(zī)者目前已经(jīng)连续第六(liù)周成为了日本(běn)股票的净买家。在此期间，外国投资者(zhě)大举涌入了日股(gǔ)股票(piào)和期货市场(chǎng)，净流入逾300亿美元，是(shì)过去10年最大规模的资金(jīn)流入之一。

　　根据交易(yì)所(suǒ)的数据，在(zài)截至5月12日的最近一周内(nèi)，海外交易者又净买入了价值7810亿日(rì)元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本(běn)股票(piào)策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍(bèi)经济学”时代初期以(yǐ)来，他(tā)就从(cóng)未见(jiàn)过外国投(tóu)资(zī)者对日(rì)本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美(měi)银行系统不稳定和信用紧缩风险的(de)笼罩下，越(yuè)来越多(duō)的(de)海外(wài)投资(zī)者似乎(hū)看到(dào)了日本股市作为(wèi)避险地的“稳定(dìng)性”。日本股票(piào)给人(rén)的长期低迷印(yìn)象(xiàng)正在减弱，持续(xù)稳定在(zài)1美(měi)元兑换130日元(yuán)的日元汇率、以及股神(shén)巴菲特对(duì)日本五(wǔ)大商社(shè)的(de)增(zēng)持，也(yě)令(lìng)不少海外投资者对投资日本产生(shēng)了更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本(běn)公司就表示，近来已受(shòu)到了(le)越来越多平时不太关(guān)注日本(běn)市场的海外投资者的咨(zī)询。不少海外投资者在(zài)看(kàn)到日本(běn)股(gǔ)市的涨幅超过(guò)美股后，开(kāi)始(shǐ)调(diào)查其中的(de)原因，他们的建(jiàn)仓买(mǎi)入又进(jìn)一步促(cù)使股市(shì)上涨，形成了目前的良(liáng)性循环。

　　一个值得(dé)留意的现(xiàn)象是，在巴菲特上月(yuè)公开表态(tài)力挺日股(gǔ)后，包括对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街(jiē)资本也已相继造访日本。这些海外资金有意复制巴菲特的策略(lüè)，通过低成本日元融资押注高股息(xī)日元资产(chǎn)。

　　其实，巴菲特在日本五大商社(shè)上(shàng)的加大投资，也(yě)存在着(zhe)在国际(jì)市场上(shàng)分散投资(zī)对(duì)象的想法。虽然巴(bā)菲(fēi)特相信美国的增(zēng)长潜力，但过度集(jí)中会产生(shēng)风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全(quán)球投资策(cè)略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是在波动性远(yuǎn)低于美国科技股(gǔ)的情况下(xià)实(shí)现的。这意(yì)味着日本股市对(duì)美(měi)国(guó)投(tóu)资者来说应该颇(pǒ)有吸(xī)引力。对美国债务上限的(de)担(dān)忧可(kě)能也刺(cì)激了一(yī)些“末日准备者(zhě)”涌入日本股市，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法国(guó)兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)分析师(shī)Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一份报(bào)告中(zhōng)也表示(shì)，“外资的回归是日本股市复苏的重(zhòng)要标志(zhì)。（我们）将继(jì)续对日本(běn)股票维持超(chāo)配，并偏向银行、金融(róng)和价值股(gǔ)的投资。”

　　深层次(cì)的企(qǐ)业(yè)治理变革

　　当(dāng)然，在海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)今年(nián)对日本产(chǎn)生兴趣之前，他们(men)此前在这片“失(shī)落地带”曾经历过长(zhǎng)达数十年虚假的曙光和(hé)令人失望的(de)低回报。那么这一次，即便有(yǒu)着避(bì)险(xiǎn)和多元化分散(sàn)投资的需求，他们又为何(hé)铁了(le)心一定要来(lái)日本(běn)市(shì)场？日本(běn)市场的(de)吸引力就一定远超全球其(qí)他地区(qū)吗？

　　这便不得(dé)不提日本(běn)市(shì)场眼下(xià)正(zhèng)经历的一场(chǎng)“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上涨(zhǎng)的(de)主要原因(yīn)还源于治理标准的提高(gāo)，以(yǐ)及企业部门推(tuī)动(dòng)向股东返还(hái)现(xiàn)金。日本多年的(de)公司治理(lǐ)改革已开(kāi)始见效，这项(xiàng)改革最初由(yóu)已(yǐ)故前首相安(ān)倍(bèi)晋三倡导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本企业(yè)的(de)派(pài)息已大幅增加，在截至今年3月的财年中，日本企业宣(xuān)布的回购规模已飙升至9.7万(wàn)亿日(rì)元（合714亿(yì)美元）的历史最(zuì)高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司(sī)资(zī)产负(fù)债表上(shàng)有净现金(jīn)，而(ér)美国(guó)的这(zhè)一(yī)比(bǐ)例只有(yǒu)20％多(duō)一(yī)点(diǎn)；东证指数成分股公司中约有54％的公(gōng)司股价低于每股账面价值，而标普500指(zhǐ)数(shù)成分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这就为日本股市提供了更坚(jiān)实的底部和(hé)更高(gāo)的上限。

　　今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)股价跌破每股净资产(chǎn)——市(shì)净率低于1倍的情况，还请求(qiú)上(shàng)市企业在意识到(dào)资本成本(běn)的前提(tí)下(xià)推进经营并公布改(gǎi)善方(fāng)案等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动已开(kāi)始扩(kuò)大。4月下旬(xún)，JVC建(jiàn)伍株式(shì)会社推出(chū)了力争(zhēng)“早(zǎo)日实现(xiàn)市净率超过1倍”的中期经营计划和股票(piào)回(huí)购，股价随后大涨近(jìn)4成(chéng)。清水建设株(zhū)式会社4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿(yì)日元的股(gǔ)票回购和(hé)积极压缩(suō)政策性持股的方针，该公(gōng)司股价随后上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银(yín)、丰田汽车(chē)、三(sān)菱商事(shì)在内(nèi)的日本(běn)龙头企(qǐ)业在近期公布财报时，也(yě)均宣布了(le)新的股票回购计划。不少分析(xī)师预计，到今年(nián)5月底，各日本(běn)上市公司的回购规模将进(jìn)一(yī)步创下新纪(jì)录。

　　高盛(shèng)首席(xí)日本(běn)股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交(jiāo)所）主题正引起许多海外投资者的共(gòng)鸣，他们开始看到这(zhè)方面(miàn)的有利证据(jù)。在交易所这些变化的推动下，许多公司正在回购(gòu)股份，厘清(qīng)经(jīng)常令人困惑的交(jiāo)叉持股，并在定期公(gōng)开会议之前与股东(dōng)进行更(gèng)密切的接触。”

　　对冲(chōng)基金集(jí)团Man GLG日本(běn)股票主管Jeff Atherton也表示，东(dōng)京证交所的鼓(gǔ)励意味着“过去两年在这(zhè)方(fāng)面发生的事情比过(guò)去30年还要多(duō)”，这是股市充满活力表(biǎo)现的最大单(dān)一原因。他们(men)对提高股本回报率(lǜ)有着(zhe)坚定(dìng)的态度(dù)，希(xī)望市值上升。

　　宽货币(bì)、稳经济(jì)

　　最后，日本(běn)央行目前依然宽松的货币政(zhèng)策(cè)和日本相对稳健的经济基本面(miàn)，显(xiǎn)然也对(duì)日(rì)股的表现构成了提(tí)振。

　　尽管新(xīn)行长植田和男上月已走(zǒu)马上任，但日(rì)本央行(xíng)暂(zàn)时仍未改(g姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她ǎi)变其大规(guī)模的货(huò)币(bì)宽松路线。即便日本(běn)通货膨(péng)胀率超过了央(yāng)行2％的(de)目标，但植田和男(nán)依然强调，“还不能(néng)放心地说(shuō)通胀（达到(dào)了央(yāng)行目标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行(xíng)今年上半(bàn)年还(hái)在持续加息，并(bìng)已被迫在物价(jià)与经(jīng)济稳定之间作出艰难抉择。继续(xù)宽松的(de)日本央行眼(yǎn)下依然处于能让海外投资(zī)者放心购买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也相(xiāng)对更为稳健。日本内阁府(fǔ)17日公(gōng)布的数据显示，今(jīn)年前三个月日本国内(nèi)生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了(le)近三(sān)个季度以来新高。

　　日(rì)本(běn)国家旅游局表示，受益于中国放宽(kuān)旅行限制，4月商务和(hé)休(xiū)闲外国游客(kè)人数从此前(qián)的182万攀升至(zhì)195万(wàn)。高盛策(cè)略师在报(bào)告中(zhōng)指出，考虑到(dào)入境旅游(yóu)业复苏(sū)、强劲(jìn)资本支(zhī)出(chū)计(jì)划和日本央行(xíng)持(chí)续宽松等积极因素，日本这个世界(jiè)第三大经济体的(de)前景十分(fēn)强劲。

　　值得一提的是，从经(jīng)济合作与发展组织的经济(jì)前(qián)景指数来看，日本(běn)目前(qián)是七国集团中(zhōng)唯一一(yī)个超(chāo)过临界线100的。

　　日本第三大在线经纪(jì)商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎相当不错(cuò)，重要(yào)的汽车行业预计(jì)利(lì)润将增(zēng)长。以内(nèi)需为导向的企业正受益于入境游增(zēng)长的前景，而大型银(yín)行也获得了丰(fēng)厚的收益。预计日本(běn)股市到今年年底将(jiāng)进(jìn)一(yī)步上涨10％或更(gèng)多。

　　里昂证(zhèng)券也认(rèn)为，日本股市今年的(de)涨势或(huò)将延续下去(qù)，因盈(yíng)利(lì)增长、股票(piào)回购和估值仍(réng)处于低位吸引了买家(jiā)，巴菲特的认(rèn)可、公司治(zhì)理(lǐ)的改善(shàn)均提振了市场，而企业(yè)财报(bào)的不俗表现或有望成为最新(xīn)的上(shàng)行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她