自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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