美东时间周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发展与他(tā)们目前的预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们预(yù)期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认(rèn)为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费(fèi)者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都(dōu)将(jiāng)支持正(zhèng)在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是(shì)合理的(de)。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十(shí)次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政(zhèng)策走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业(yè)的压力，官(guān)员们透露(lù)未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不(bù)要传(chuán)达降(jiàng)息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是(shì)有(yǒu)可(kě)能的。“即(jí)使(shǐ)6月维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变(biàn)，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可(kě)能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一(yī)步加息问(wèn)题上的(de)分歧(qí)，以及官员(yuán)们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们对此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的(de)信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月(y东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故uè)基本停(tíng)止。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在(zài)此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在(zài)太(tài)多的(de)不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎(shèn)监管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而(ér)言，美联储会议(yì)纪要(yào)只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了(le)一(yī)口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国(guó)众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其(qí)实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们(men)花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发(fā)布(bù)的(de)数(shù)据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计算平台和(hé)大(dà)型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度(dù)的(de)营收指引(yǐn)为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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