3月(yuè)份，全(quán)国(guó)居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清概念(niàn)。国际(jì)上(shàng)通常认为(wèi)，通货紧缩(suō)是指总体物价水平在(zài)一(yī)段(duàn)时间(jiān)内(nèi)持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着(zhe)货(huò)币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示，典型的(de)通缩(suō)有(yǒu)三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二(èr)是(shì)物价连续一段时(shí)间负(fù)增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结合一(yī)季度经(jīng)济运行表现，当前(qián)中国(guó)经济显然(rán)并不(bù)符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水(shuǐ)平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年(nián)一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节(jié)效(xiào)应和疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化调整等(děng)因素影响，C说唱歌手bp，说唱b7是什么意思PI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过后，消费需(xū)求季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别(bié)回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％说唱歌手bp，说唱b7是什么意思。3月份，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分(fēn)点。由此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为(wèi)正，核(hé)心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并(bìng)未出(chū)现持(chí)续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看(kàn)，一季度我国经济(jì)开(kāi)局(jú)良(liáng)好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循环加(jiā)快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显(xiǎn)改善。二(èr)季度经济增速可(kě)能比一季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势(shì)。近期，多个国(guó)际机构纷纷上(shàng)调对(duì)中国经济增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融(róng)增长相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩(suō)有明(míng)显(xiǎn)区别(bié)。 随着金融支持(chí)效(xiào)果进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济(jì)总(zǒng)供求基(jī)本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民(mín)预期稳定(dìng)，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足(zú)仍是经济运行(xíng)面临的(de)突出矛盾(dùn)。从这一(yī)角(jiǎo)度来看，对通缩的担(dān)忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上(shàng)反映了人们对经(jīng)济复苏动力和强(qiáng)度的关切(qiè)，需引起高度(dù)重视。当务之(zhī)急，要继续(xù)科(kē)学精(jīng)准实施宏观政(zhèng)策，把实施(shī)扩大内(nèi)需战略同(tóng)深(shēn)化供给侧结(jié)构性改革有(yǒu)机结合起来，在(zài)稳定就业和(hé)提(tí)高(gāo)居(jū)民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济运行持续好转。

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