本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货(huò)高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(é料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗r)铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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