本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得(dé)到(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么dào)基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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