自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看(k始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗àn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗场一(yī)直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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