自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在(zài)10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的(de)一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回(huí)归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业(yè)风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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