踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司(sī)下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好)资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对(duì)联营(yíng)企业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价(jià)有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和一(yī)季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六(liù)零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的(de)增芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览(lǎn)器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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