金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越来(lái)越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分(fēn)回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复(fù)之前难言(yán)企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预期(qī)角度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将(jiāng)会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美(měi)元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美(měi)元(yuán)美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议(yì)。中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名ne-height: 24px;'>中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名

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