今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将(jiāng)到(dào)来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总(除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的(de)部分制造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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