美国(guó)债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人注(zhù)目的，或(huò)许是其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长(zhǎng)期国债也依然出(chū)现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们(men)都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是(shì)比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视为一(yī)种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投(tóu)资者和散户(hù)投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国(guó)所(suǒ)经历的最(zuì)严(yán)重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约互换（CD双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的S）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且不(bù)愿(yuàn)妥(t双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的uǒ)协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和(hé)美国债务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本月早些时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸(xìng)没(méi)有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的(de)国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美(měi)国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和(hé)其他收入措(cuò)施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券(quàn)的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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