本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提(tí)产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对(duì)价格或(huò)形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(l合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ā)长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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