近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Acc正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长umulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业(yè)链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长cè)检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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